2024-03-23 10:03 | カテゴリ:勉強や投資情報
※セカンダリーやIPO初日マネゲ視点となります
※数値の参考は96ut.com

なんと怒涛の12銘柄上場します。
切れちまったよ

■3月25日 (月)

[143A] : イシン
市場:東G (サービス業)
事業内容:企業の自治体向けマーケティング支援事業、日系大手企業のグローバルオープンイノベーション支援事業、成長企業のブランディング及び採用支援事業
公募株式数:総計:490,000株(公募:240,000株 / 売出:250,000株)売出株式比率:51.0%
公開価格:1,080円
吸収金額:6.08億円
時価総額:19.8億円
ロックアップ:全員解除条項なしの180日
SO:37,300株
【塩漬け評】
企業の自治体向けマーケティング支援や日本の大手企業と国内外のスタートアップをつなぐサービスなどを手がける。情報を集めて発信するメディア運営や、課題解決のサービス提供、月額利用料を得るプラットフォームを展開。
色んな事業を幅広くやってて売上の偏りもない感じ。特色がないと取るか、バランスよく安定してると取るか・・・
2024年3月期:売上12億(+11.3%) 営利1.6億(+76.9%) 営利率13% EPS78.9円 PER13.6倍 無配
数字は可もなく不可もなく、バリュー株相場で無配はマイナスポイント。想定価格より上振れしなかった事から人気もなさそう。公募価格は妥当なので、小型で初値が高くなるのでセカンダリーは厳しい。ロックアップ完璧&小型という需給でマネゲワンチャン。

■3月26日 (火)

[145A] : L is B
市場:東G (情報・通信業)
事業内容:フィードワーカー向けビジネスチャット「direct」を中心とした現場DXサービスの開発・提供
公募株式数:総計:1,454,500株(公募:800,000株 / 売出:654,500株)売出株式比率:45.0%
公開価格:1,188円(+29.1%)
吸収金額:19.8億円
時価総額:58.8億円
ロックアップ:VC1社(5.85%)だけ1.5倍ロックアップ解除で残りは90日
SO:290,100株
【塩漬け評】
主に建設現場向けのビジネスチャット。建設現場DXは2024年問題で人気の業務内容。
ただし、HPに国産ビジネスチャットNo1(4000社導入)って書いてあって、同業他社のChatWorksを見たらこちらも5年連続No1(43万社)って書いてあって、宣伝文句が過剰って思いました。
2024年12月期:売上16億(+30%) 営利1.5億(+300%) 営利率9.1% EPS22円 PER75倍 無配 40%ルール30+9.1=39.1 PSR3.6倍
↓同業他社
ChatWork:売上64億(+41%) 営利-6.8億 40%ルール41+(-10)=31 PSR2.75
グロースに厳しい市況なので赤字だったら無理だったけど、ChatWorksと違ってしっかり黒字なのが高評価。しかも前年から一気に利益が増えてるので収益化フェーズに突入したのかな。
販管費は前年比で+24%でちゃんと経費掛けてるのに売上増で営業利益を増やしてるので健全な成長。
尚、ストック売上高比率は92%
黒字ハイグロで建設DXなので想定価格から+29.1%と人気が高い・・・故に割高・・・中型なので早く寄ればロックアップの掛かりも良いので買いたいけど、2倍以上だと躊躇う。

[147A] : ソラコム
市場:東G (情報・通信業)
事業内容:IoTプラットフォーム「SORACOM」の開発・提供
公募株式数:総計:10,805,300株(公募:4,733,800株 / 売出:6,071,500株)売出株式比率:56.2%
公開価格:870円
吸収金額:108億円
時価総額:376億円
ロックアップ:全員に解除条項なしの180日
SO:3,630,039株
【塩漬け評】
KDDI子会社でIoTプラットフォーム事業。上場後はKDDIのソラコム株の保有比率は4割強となり持ち分法適用会社に変わる。
アマゾン・ウェブ・サービス(AWS)の出身者が社員に多く、東京大の松尾豊教授の研究室と連携するなど、AIを積極的にサービスに取り入れている。
コネクテッドカー(つながる車)などKDDIとの連携は今後も続ける予定。
2024年3月期:売上80億(+27.5%) 営利6.5億(+546%) 営利率8.1% EPS11.3円 PER77倍 無配 40%ルール27.5+8.1=35.6 PSR4.6倍
※リカーリング収益67%
時価総額が大きいからそれなりの数字を期待したけど・・・KDDIの子会社っていうネームバリューがなければ普通に買えない公募価格。
ただし、この売上と共に営業利益の伸びが続くなら営業利益率が上がって化けるかも。
一点気になったのは営業利益の第3四半期累計644百万で、第4四半期単体だとたった10百万円になる事。
20240320ソラコム
インクリメンタル収益は第4四半期に納入が増える傾向があるそうで、その影響かなと思うけど、ストック型だと思って買ってる人は決算でこの業績の波を見たら「あれ?」ってなるかも。

[150A] : JSH
市場:東G (サービス業)
事業内容:地方創生事業(障がい者雇用支援サービス、観光物産サービス)、在宅医療事業(精神科訪問診療コンサルティング・訪問看護サービス)
公募株式数:総計:850,000株(公募:850,000株 / 売出:0株)売出株式比率:0.0%
公開価格:456円
吸収金額:4.45億円
時価総額:25.0億円
ロックアップ:VC多数の上1.5倍解除
SO:353,000株
【塩漬け評】
N・フィールド創業者でもある看護師野口 和輝氏による2社目のIPO。
障がい者雇用支援サービスや訪問看護サービス。
今期予想が出てないのでなんとも言えないけど、実績値だと最高益更新中だけど、グロースのような数字ではないのでPERは11倍と控え目。ただし、無配なのでバリュー水準と言えど厳しいかも。
同業のウェルビーがPER26倍、りたりこがPER22倍だけど、両社ともに営業利益率は10%を越え、売上もまぁまぁ成長してる。
小型なので初値高過ぎからのVC売りで寄り天になる覚悟がないとセカンダリーは厳しい。

[148A] : ハッチ・ワーク
市場:東G (情報・通信業)
事業内容:月極駐車場検索ポータルサイト「アットパーキング」、月極駐車場オンライン管理支援サービス「アットパーキングクラウド」の提供並びに貸し会議室サービス「アットビジネスセンター」の運営
公募株式数:総計:850,000株(公募:850,000株 / 売出:0株)売出株式比率:0.0%
公開価格:2,160円
吸収金額:7.53億円
時価総額:39.2億円
ロックアップ:約10%程度のVCが1.5倍解除で後は180日ロックアップ
SO:170,900株
【塩漬け評】
以下のような感じで遊休不動産活用DX。
・月極駐車場オンライン管理・ポータルサイト・仲介・シェアリングサービス:14億(+27.7%)
・貸会議室検索・予約・シェアリングサービス・レンタルオフィス:10億(+8.5%)
2024年12月期:売上24億(+18.9%) 営利1.9億(+834%) 営利率8% EPS148円 PER14.5倍 無配 40%ルール18.9+8=26.9 PSR1.6倍
【レンタルスペース】
スペースマーケット:売上18億(+15%) 営利1.7億(+68.3%) 営利率9.4% PER32倍 40%ルール24.4 PSR2.4倍
Rebase:売上14.7億(+27%) 営利3億(+18.4%) 営利率20% PER23.5倍 40%ルール47 PSR3倍
【月極駐車場ポータルサイト】
アズーム:売上100億(+20.9%) 営利18億(+40%) 営利率18% PER32.1倍 40%ルール38.9 PSR3.8倍
ハッチ・ワークは営業利益率が低いけど収益化フェーズに入ったばかりなのでこれから高くなりそう。そうなると公募価格は割安感があります。
ただし、小型で人気なので初値2倍以上でロックアップ解除は確実。VC売りをこなせればマネゲ的に面白いかも。

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