2021-12-11 08:37 | カテゴリ:勉強や投資情報
IPOラッシュ嵐の前の静けさで来週はまだたった三社です。

■12月15日 (水)

[7383] : ネットプロテクションズホールディングス
市場:東1 (その他金融業)
事業内容:BNPL(BuyNowPayLater)決済サービス「NP後払い」等の運営
公募株式数:総計:44,560,000株(公募:4,000,000株 / 売出:40,560,000株)売出株式比率:91.0%
公開価格:1,450円
吸収金額:677億円
時価総額:1398億円
ロックアップ:全員に解除条項なしのロックアップだけどそもそもVCイグジット案件
SO:
【塩漬け評】
NP後払いってクレジットカードとか代引きを使いたくない人が利用するEC決済手段。詳細は↓を見て

売上の80%程度が上記を含むBtoCサービス。
[22年3月期予想]売上193億(+6.7%) 営利7.3億(-46%) 営利率3.7% 調整後EBITDA29億 EBITDA率15% EPS3円 PER483倍 PSR7.2倍
40%ルール6.7+15(EBITDA)=21.7(投資不適格)

※調整後EBITDAは減価償却だけでなく上場関連費用・マーケティング費用を除いた利益
EBITDAで計算したらPER120倍ぐらいになるのかな・・・この手の業態は営業利益は見なくていいと思うんだけど、売上の成長がたった+6.7%でグロース評価の超絶割高は、VCイグジット不人気大型で公募割れしたとしても投資的にも投機的にも厳しい。

■12月16日 (木)

[4415] : ブロードエンタープライズ
市場:東M (情報・通信業)
事業内容:マンション向け高速インターネット「B-CUBIC」、後付けIoTオートロックシステム「ブロロック」を展開
公募株式数:総計:728,000株(公募:515,000株 / 売出:213,000株)売出株式比率:29.3%
公開価格:2,790円
吸収金額:23.3億円
時価総額:80.8億円
ロックアップ:93%を社長が保有し解除条項なしの180日ロックアップ
SO:
【塩漬け評】
マンションオーナーとか不動産会社に物件のインターネットサービス(回線敷設から)を提供し、さらにそれを利用してIoTオートロックやセキュリティカメラをセットで導入する事で不動産の付加価値向上=入居率向上を実現するトータルソリューション「B-CUBIC」を提供
[21年12月期予想]売上24億(+53.6%) 営利5.4億(+118%) 営利率22% EPS144円 PER19.3倍 PSR3.3倍
40%ルール53+22=75(投資適格)

イニシャル売上(フロー収益)6割、ランニング売上(ストック収益)4割
どうして売上がこんなに増えるかというと、今期3Q累計実績が15億(前年通期と同じ)なのに4Q単体で8.5億という「嘘でしょ」みたいな予想となっているからです。
理由は「問い合わせ増加で好調だから」としか。
んで、3Q累計実績と通期でストック部分の利益率を計算しました。
・3Q累計ランニング売上483、原価331、利益率31%
・通期ランニング売上975、原価537、利益率55%(予想からの計算なので間違ってたらごめん)
ちゃんと売上の増加が利益の増加に直結しているようです。
なんとなく似た感じのPhotosynthと比べても数字が断然いいのに割安なんだけど・・・早めに寄ったらありだよね。

[4416] : True Data
市場:東M (情報・通信業)
事業内容:全国の消費者購買データを扱うビッグデータプラットフォームを運営。POS/ID-POSなど消費者データ分析や購買行動分析ソリューションを小売業、消費財メーカー等に開発・提供。データマーケティング支援
公募株式数:総計:1,233,400株(公募:170,000株 / 売出:1,063,400株)売出株式比率:86.2%
公開価格:2,220円
吸収金額:31.4億円
時価総額:102億円
ロックアップ:ロックアップ自体掛かってない売る気満々の大株主多数
SO:
【塩漬け評】
購買ビックデータ解析という20年前ぐらいに流行った業務内容で今更の上場。売上の79%はストック型との事で今後は黒字定着が見込めるが、あまりに営業利益率が低すぎる。
[22年3月期予想]売上13億(+11%) 営利0.2億(黒転) 営利率1.5% EPS2円 PER1,032倍 PSR7.8倍
40%ルール11+1.5=12.5(投資不適格)

ストック型と言えど超絶割高で投資的には無理じゃね?投機的にも中型の部類でロックアップの掛かりが悪く業務内容も魅力的でないからな・・・

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