2021-04-25 08:36 | カテゴリ:勉強や投資情報
まとめというか、一社しかないんですけどね。

※概要は以下のサイトを参考にしています。
96ut.com

■4月27日(木)

[5074] : テスホールディングス
市場:東1 (建設業)
事業内容:再生可能エネルギー発電所の開発・売電、小売電気事業、コージェネレーションシステムを始めとした各種環境・省エネ対策システム等の設計・調達・施工・オペレーション&メンテナンスほか
公募株式数:総計:9,800,000株(公募:7,000,000株 / 売出:2,800,000株)売出株式比率:28.6%
公開価格:1,700円
吸収金額:191億円
時価総額:596億円
ロックアップ:ほぼ全員に解除条項なしの180日ロックアップ
SO:995,000株 ※ロックアップ掛かっていない
【塩漬け評】
まさに時流に乗った事業内容。脱炭素、再生可能エネルギー、ESG、SDGs等。
エンジニアリング事業:48.2% エネルギープラントの設計、調達、施行・・・フルー収益
エネルギーサプライ事業:51.8% 発電所の所有・運営・売電・電力小売・・・ストック型収益
太陽光56件、バイオマス1件、風力発電6件
電力小売はJEPXからも調達をしてて、ホープが債務超過になった事から気になるけど、一定量を発電事業者との相対取引で調達してリスクヘッジをしてるし、事業規模も小さそう(数字までは調べられなかったけど)なのであんまり考えなくてもいいかも。
2021年予想:売上339億(+19.5%) 営業利益41億(+19%) 営業利益率12% EPS82.0円 PER20倍 PSR1.7倍
※減価償却が毎年20億前後ある会社だから、実際の営業利益率は18%前後となりそう
普通に買いですね。しかも大型なので低く寄りそう。
因みにレノバと比較すると
2021年予想:売上202億(+3.8%) 営業利益38億(-46%) 営業利益率18% EPS23.2円 PER145倍 PSR13倍
いかにレノバが割高か分かりますが営業利益率が減っているのはIFRSの影響?
因みにウエストホールディングスの数字は以下の通りで、
2021年予想:売上805億(+30%) 営業利益81億(+13%) 営業利益率10% EPS119.1円 PER29.5倍 PSR2倍
ウエストの方が比較するのに適していそう。

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